Cùng với các tiêu chí như tỷ suất sinh lợi, lợi suất đáo hạn là yếu tố được nhiều nhà đầu tư cổ phiếu và trái phiếu quan tâm. Và để giúp bạn tìm hiểu thêm về tiêu chuẩn này, vui lòng xem thông tin về lợi tức đến ngày đáo hạn được cập nhật bên dưới.
Năng suất đến khi đáo hạn là gì?
Lợi suất đáo hạn (còn được gọi là YIELD TO MATURITY trong tiếng Anh, viết tắt là YTM) là tỷ lệ hòa vốn trung bình hoặc tỷ lệ phần trăm lợi tức hàng năm của trái phiếu được mua và giữ đến một ngày đáo hạn xác định.
Đây là một phương pháp được chấp nhận để so sánh lợi tức của trái phiếu với các loại chứng khoán khác nhau và nhà đầu tư có thể quyết định có nên mua hay không dựa trên lợi suất của các loại trái phiếu khác nhau trên thị trường phải không?
Công thức tính toán và ví dụ về sản lượng đến ngày đáo hạn
Để giúp bạn hình dung được cách xác định lợi suất đáo hạn, bạn có thể tham khảo bài viết dưới đây tổng hợp và cung cấp công thức tính lợi suất chuẩn này giúp nhà đầu tư xác định được lợi suất chuẩn. Trái phiếu được tính theo giá thị trường gần nhất:
P = C (1+YTM) + C (1+YTM)^2 + C (1+YTM)^3+…+ FV (1+YTM)^n
P = (C1-1(1+YTM)^nYTM) + (FV1(1+YTM)^n)
Có bên trong:
- P là giá thị trường của trái phiếu
- C là số tiền lãi hàng năm
- n là số năm cho đến khi trái phiếu đáo hạn
- FV là mệnh giá chứng khoán khi đáo hạn
Ngoài ra, để các bạn hiểu và biết cách áp dụng công thức vào thực tế, các bạn có thể tham khảo ví dụ minh họa sau:
Bạn mua một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và thời hạn 14 năm. Trái phiếu có lãi suất coupon hàng năm là 15 phần trăm và giá thị trường là $1.368,31. Giả sử bạn giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn, lợi tức của trái phiếu là bao nhiêu?
Từ dữ liệu được đưa ra trong câu hỏi trên, bạn sẽ suy ra dữ liệu sau:
- Giá trị hợp lý = 1000$
- P = 1368,31
- C = 15%
- N = 14
Thay thế dữ liệu vào công thức trên sẽ cho:
1368,31 = 150/ (1+YTM) + 150/ (1+YTM)^2 +… + 150 /(1+YTM)^14 + 1000/ (1+YTM)^14
Sản lượng đến khi đáo hạn có nghĩa là gì?
Không phải hiển nhiên mà các tiêu chí về lợi suất đến ngày đáo hạn lại được nhiều nhà đầu tư tin tưởng và áp dụng trong quá trình mua bán trái phiếu trên thị trường, bởi chúng có những ý nghĩa sau:
- Lợi suất đáo hạn cũng là một tỷ lệ hoàn vốn, vì vậy việc xác định chúng cũng sử dụng thử nghiệm hoặc phép nội suy.
- Lợi suất đáo hạn là một đại lượng thường được sử dụng trong đầu tư để đo lường lợi tức của trái phiếu.
- Tại thị trường trái phiếu của nhiều quốc gia, lợi suất đáo hạn của trái phiếu chủ yếu được liệt kê hàng ngày và được đăng trên các tờ báo tài chính có liên quan.
- Việc tính toán lợi suất đáo hạn không chỉ tính đến lợi tức hiện tại mà còn tính đến bất kỳ khoản lỗ hoặc lãi nào mà nhà đầu tư có thể phải chịu khi nắm giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn.
- Lợi suất đáo hạn cũng là một công cụ giúp nhà đầu tư xem xét thời điểm của dòng tiền và tập trung vào mối quan hệ giữa trái phiếu, lãi suất trái phiếu, lợi suất hiện hành và lợi suất đáo hạn.
Một số hạn chế của lợi suất đáo hạn
Bên cạnh những ý nghĩa và lợi ích nổi bật, nhà đầu tư cũng có thể gặp một số hạn chế nhất định khi áp dụng lợi tức đáo hạn như:
- Hạn chế đầu tiên là khi tính toán YTM, nó không tính đến các khoản thuế và phí mà nhà đầu tư phải trả để sở hữu trái phiếu và chi phí mua và bán chúng.
Lợi suất đáo hạn chỉ giúp nhà đầu tư đưa ra giả định chứ không chắc chắn tuyệt đối nên có thể gặp rủi ro như không tái đầu tư được hết trái phiếu, không nắm giữ đến ngày đáo hạn, rủi ro vỡ nợ doanh nghiệp… Cụ thể:
- Nếu tiền lãi trái phiếu được tái đầu tư ở mức lãi suất đáo hạn, thì nhà đầu tư phải đối mặt với lãi suất trong tương lai thấp hơn lãi suất đáo hạn khi mua trái phiếu.
- Nếu trái phiếu không được giữ đến ngày đáo hạn, nhà đầu tư có nguy cơ phải bán trái phiếu với giá thấp hơn giá mua, dẫn đến lợi tức dưới mức lợi suất đáo hạn.
- Khi đầu tư vào trái phiếu, nhà đầu tư cần hiểu các yếu tố như lợi suất, biến động giá trái phiếu, lợi suất đáo hạn, v.v., bởi vì nhà đầu tư có thể thấy giá thị trường và mệnh giá khác nhau nhiều lần.
So sánh lợi suất đáo hạn với lãi suất trái phiếu
Lãi suất coupon của trái phiếu thường không giống với lãi suất đáo hạn của nó, được hiểu chính xác hơn là lãi suất hiệu quả dựa trên giá trị thị trường thực tế của trái phiếu. Trong trường hợp mệnh giá, lợi suất đáo hạn và lãi suất trái phiếu sẽ bằng nhau.
Các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ xem xét toàn diện hai yếu tố trên để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn và phù hợp nhất. Nói chung, các nhà đầu tư trái phiếu đưa ra quyết định mua dựa trên lãi suất trái phiếu, trong khi các nhà giao dịch tập trung vào lợi suất đáo hạn.
Kết Luận
Trên đây là toàn bộ những thông tin chi tiết và tổng quan liên quan đến lợi suất đáo hạn mà chúng tôi muốn gửi đến để bạn tham khảo. Hy vọng những thông tin hữu ích trên đã giúp bạn hiểu và có thêm kiến thức về các tiêu chí giúp ích cho bạn trong quá trình đầu tư của mình.
